總體經濟名作家愛榭克重磅回歸！

　　掌握住總體經濟，就能掌握景氣循環
　　掌握了景氣循環，就能掌握投資方向
　　有了投資方向，獲利自然水到渠成！

　　「這本書，作為總體經濟投資哲學三部曲的最終曲，是我窮盡前半生研究景氣循環周期的心血結晶，謹此呈現予你；希望能讓你在總體經濟研究和資產投資的路上有所依循、如虎添翼！」──愛榭克

　　經濟分析奇才愛榭克於2014年的著作《道瓊3萬點：你不可錯過的世紀大行情》當中，大膽預測美股道瓊工業指數將於2017年～2018年突破2萬5,000點、甚至更高的位置；事實印證，道瓊在2018年漲破2萬6,000點，走出一波當年多數投資人難以想像的波瀾壯闊大行情！

　　這段期間，每一次美股創新高，市場總是充滿「即將走入衰退」、「轉折將至」的等雜音，既然景氣會不斷循環，那麼這一波多頭行情還能持續多久？身為投資人，又該怎樣判斷多頭將盡的時間點？

　　這一次，愛榭克要繼續帶著讀者站上歷史的制高點，俯視全球**經濟體──美國，近70年來的經濟與股市變化；從中抽絲剝繭，發掘各個景氣周期萌芽及凋落的線索。你將會知道，只要在每個周期的關鍵時刻，把握住幾項重要的經濟指標，也能在貌似凶險的資本市場，輕易找到安身之處。

本書特色

　　◎懂得辨識所處景氣循環階段，不再錯失多頭良機
　　每一次多頭盛宴，你是否總是太晚進場、太早離去，來去一場空？經濟巨輪的轉動，必然在景氣的復甦、成長、榮景、衰退之間不斷循環。本書將教你如何辨識目前所處的階段、掌握景氣的遞嬗原理，並保持耐性、長期投資，就是個人成功投資的重要關鍵！
   
　　◎**7大總體經濟指標，帶你判斷「榮景期」何時告終
　　2019年的美國，正處於此波景氣循環的「榮景期」階段，美股持續創下新高點，投資人應該繼續參與此波多頭行情？抑或做好離場準備？只要掌握作者精挑的7大經濟指標，你也能自行判斷這波景氣榮景是否即將走到盡頭。

　　◎作者全新詮釋「景氣循環周期」
　　你是否也覺得，傳統的景氣循環理論，總是無法合宜的應用在投資實務？作者在書中揪出了傳統理論的某項重大弊病，並為景氣循環做出一番嶄新詮釋，將理論與實務完美結合，掌握住這項關鍵重點，將能讓你的投資成績更上一層樓。

　　◎4大景氣循環階段**投資策略
　　在不同的景氣循環階段，都有即將上漲和即將下跌的投資標的，一旦押錯寶，輕則少賺，重則虧損收場。只要把握住核心的投資主軸，並在不同階段適度調整資金比重，享有長期豐厚獲利，其實可以輕而易舉。


作者介紹
作者簡介   

愛榭克（Izaax）

　　財經趨勢分析專家，現為《Smart智富》月刊總體經濟專欄作家，擅長利用總體經濟數據預測景氣趨勢，並實際用於投資決策，2009～2014年於美國景氣擴張階段投資美國科技股，資產成長10倍。

　　他曾於2007～2008年於部落格及網路論壇，發出美國通膨降溫警訊，並建議「美債將成為**的避風港」，不僅從美國公債獲得可觀收益，更躲過2008年金融海嘯。2009年初預言全球股市將復甦，2012年提前喊進美股，2014年更於美股創新高時，大膽預測「美股將漲到無法想像的位置」，帶領讀者搭上美國股市大多頭行情。

　　作者認為，只要確實了解景氣循環原理，即使只僅採取長期被動式投資，也能獲取豐厚報酬；若能懂得分辨景氣擴張與收縮周期，適度調整資金比重，將能進一步推升投資績效。

　　另著有《經濟指標告訴你&沒告訴你的事》、《道瓊三萬點：你不可錯過的世紀大行情》。

　　BLOG：www.izaax.net/blog/


序
作者前言

愛榭克
　
　　有人說，身為一個作者、研究者、分析師或是操盤手，最怕的就是回頭看自己幾年前寫過、評論過的東西；因為，可能會看到很多不成熟、漏洞百出，甚至嚴重錯誤的文章，恨不得除之而後快。

　　不過，對我來說，針對自己的逐篇分析文章，不斷地回顧並檢視，是對自己**的自我要求和督促。自2007年在PTT討論區開始公開研究心得以來，到2008年BLOG開版（陪大家走過金融海嘯的腥風血雨），再到2009年開始在《Smart智富》月刊專欄撰文提供趨勢分析。轉眼間，十來年就這麼過了。

　　十多年來，這數百篇的分析文章，最讓我欣慰的是，幾乎沒有會讓我有恨不得「除之而後快」內容。這些文章、過往的交易對帳單、自身事業的蓬勃發展、以及更重要的──一路能和相當多志同道合的朋友一同成長、獲利，成就我個人這十多年來最美好的回憶！

　　從2012年出版**本書開始，心中就埋下了一個計畫，也可以說是承諾──我要完成3本著作；將分為3個階段，分別揭示未來至少10年間，美國總體經濟及股市的推演。

　　**本書《經濟指標告訴你&沒告訴你的事》，是從入門者的角度出發，整理Izaax的總體經濟分析心法，告訴大家，為何我能夠順利躲過金融海嘯（並從中獲利），並在接下來谷底揚升的大牛市中勇敢入市？當然更重要的，不能只是「考古」，我必須告訴大家，當資本市場和經濟逐漸回復正軌之後，接下來投資應該怎麼布局？

　　**本書是在2012年4月出版，書中揭示了「多頭行情正開啟，要緊抓歐巴馬榮景，美股將一路不回頭，至少漲到2015年！」

　　（實際印證，從出書後的2012年6月底開始計算，截至2015年底，上述兩大指數在3年半的時間，分別有35%、50%的漲幅。）

　　進入2013年下半年，多頭行情已經走到中段，市場進入穩定成熟期，整體牛市仍未停歇；但是，市場開始出現相當多的疑慮，宣稱「市場即將反轉」的呼聲不絕於耳。尤有甚者，有非常多的雜音現身「恐嚇」市場，告訴你「行情崩潰在即」！

　　特別是，當時間點即將迫近我原先規畫的2015年轉折年時，我想，應該有這個責任，來指引市場，接下來，大趨勢要怎麼走？我打算堅定地告訴大家：「勇敢做多，持續布局。」因為接下來的美股，將漲到難以想像的位置！

　　於是，2014年3月，我的第二本書《道瓊3萬點：你不可錯過的世紀大行情》出爐了；書裡明確告訴了大家──美股波瀾壯闊的大牛市，才要發威。相關文字節錄如下：

　　「美股水平從企業獲利的角度來看，分別較小布希、雷根和柯林頓3位總統任內高點低估了3成、4成和7成！若以2013年第3季道瓊工業指數在1萬5,000點價位計算，合理的長線多頭滿足點將為2萬1,428點、2萬5,000點和5萬點！」

　　「換言之，此次的多頭行情，極有可能重演的，是柯林頓時期的榮景。那麼，搭配企業獲利指標，就不難推演出，3～4年後的本波牛市終點，可能不是2萬1,000點，也不是2萬5,000點，而是接近3萬點、甚至更高的位置！──摘錄自《道瓊3萬點──你不可錯過的世紀大行情》p.179、p.181

　　轉眼間，時間來到2016年末，道瓊工業指數已抵達該書當時所設定的2萬1,000點的低標。2018年初，更是攻上了2萬6,000點（突破了2萬5,000點的合理中值目標）。也就是說，短短3～4年間，對於所有相信該書的讀者來說，無不收穫滿盈，可以說，我的責任已經盡了！

　　事實上，無論是2008年開始看PTT文章、2009年開始讀BLOG和《Smart智富》月刊、2012年我的**本著作、2014年第二本著作的讀者，一路走來，想必輕鬆自若；因為，市場行情如劇本照表操課。換言之，投資只要抓住總體經濟大趨勢方向，獲利就是這麼簡單，無須跟著市場情緒起舞，這正是我努力想帶給大家的「優雅投資」境界。

　　美好的樂章，不能在這裡停下來，因為接下來，才是最重要的關鍵，也就是第三部曲──如何帶領大家，走進、走過和最終平安走出這個最後的泡沫榮景？

　　我們不但要在市場的末升段激情中繼續獲利，更要懂得在曲終人散時順利退場；甚至，坐上馬車，提早邁向下一個安全的應許之地，持續獲利！

　　在我的總體經濟預測三部曲當中，本書是繼《經濟指標告訴你和沒告訴你的事》和《道瓊3萬點──你不可錯過的世紀大行情》之後，最重要的一本書。這本書詳細的剖析景氣循環各階段的遞嬗原理，以及對應的投資方向；最終，你可以在掌握重要轉折密碼的同時，領略到「景氣循環投資法」的穩定性、前瞻性和可操作性。

　　「掌握了總體經濟、就掌握了景氣循環；而掌握了景氣循環，就掌握了投資方向；而有了投資方向，獲利自然是水到渠成！」

　　這本書，做為總體經濟投資哲學三部曲的最終曲，是我窮盡前半生研究景氣循環周期的心血結晶，謹此呈現予你；希望能讓你在總體經濟研究和資產投資的路上有所依循、如虎添翼！